蛇年的第二周，A股在DeepSeek的引爆下热度持续上升，沪指站稳3300点，DeepSeek概念股更是出现了多连板。
值得注意的是，日前以德意志银行为代表的外资机构唱多A股，德意志银行认为DeepSeek的推出更像是中国的“斯普特尼克”时刻，中国股票的估值折价将会消失；与此同时，证监会也及时发布了《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，进一步强化对科技型企业全链条全生命周期的金融服务，支持优质科技型企业发行上市，并优化科技型上市公司的并购重组、股权激励等制度。
此外，广发证券、平安证券、东北证券、中泰证券、华源证券等多家券商纷纷发布研报，提及市场将上演春季躁动行情。
其中，东北证券认为，结合春节行情和两会行情的季节性规律，当前处于春节行情和两会行情的交汇点，市场仍将延续上涨行情，春季躁动正当时。
站稳3300点
2月11日，A股大盘在短暂震荡后开始企稳，沪指站稳3300点。DeepSeek概念板块自蛇年开年后，一直霸榜。
其中，美格智能（002881.SZ）收获7天7板，梦网科技（002123.SZ）、拓维信息（002261.SZ）、杭钢股份（600126.SH）等各收获了五天五板，国子软件（872953.BJ）的“30CM的大长腿”涨停简直不要太猛。
排排网财富研究部副总监刘有华在接受《华夏时报》记者采访时表示，近期A股市场的走强主要有以下原因：其一是DeepSeek超预期的表现，引发国际资本对于A股和港股的重新定价，不少国际投行纷纷表示A股有望出现估值重构，特别是科技类资产的估值得到一定程度修复。
其二，关税、年报业绩预告等一些利空因素落地，有利于市场风险偏好的提升；第三则是两会窗口临近，市场的政策预期再次升温，博弈政策的资金进场。最后，是监管层引导中长线资金进场，政策呵护一直在，有利于A股走出趋势性行情。
刘有华直言：DeepSeek的成功已经进一步强化了市场对于科技这一条投资主线的认可，同时也让全球资本开始重新审视中国资产价值，中国资产价值的重估或已成为不可忽视的趋势。
“另外，政策的发力和储备手段应较为充分，长线资金入市步伐也在加快，外部因素也在逐步明朗，因此建议投资者积极把握中国资产的估值修复机遇，乐观看待后市行情。”刘有华如是说。
富荣基金基金经理李延峥认为，过年期间，DeepSeek R1模型横空出世，其模型能力比肩全球第一梯队。由于该模型开源且成本上显著低于海外同类产品，其有望提升全球投资者对中国科技企业竞争力的信心，进而带动中国资产的重估。此外，特朗普关税政策落地，加征10%的幅度符合市场预期。对于国内政策端而言，两会召开在即，预计投资者对政策的预期有望维持在高位。
力挺科技企业
随着春节后科技股的启动，证监会再次助力，2月7日发布实施《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（下称“《实施意见》”），其聚焦支持新质生产力发展，突出深化资本市场投融资综合改革，增强制度包容性、适应性，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重大战略、重点领域、薄弱环节集聚。
其中，《实施意见》的第二部强调加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务。支持优质科技型企业发行上市，持续推动“科技十六条”“科创板八条”等一揽子政策措施落实落地，提升对新产业新业态新技术的包容性，引导科技型企业合理用好境内外上市“两个市场、两种资源”。
同时，优化科技型上市公司并购重组、股权激励等制度，实施好“并购六条”，支持上市公司围绕产业转型升级、强链补链等实施并购重组；引导私募股权创投基金投早、投小、投长期、投硬科技，畅通多元化退出渠道，拓宽资金来源，促进“募投管退”良性循环；加大多层次债券市场对科技创新的支持力度，优化科创债发行注册流程，支持新型基础设施等领域项目发行不动产投资信托基金（REITs）。
此外，《实施意见》进一步健全精准识别科技型企业的制度机制，支持优质未盈利科技型企业上市；完善科技型企业信息披露规则；优化新股发行承销机制，适时扩大发行承销制度试点适用范围；多措并举活跃并购重组市场，优化并购重组估值、支付工具等机制安排等等。
国新证券分析师彭竑认为，《实施意见》不仅对近期市场表现有直接影响，而且有望通过制度建设，助力资本市场风格变化和长期慢牛。其中，科技金融不仅排在“五篇大文章”之首，同时也是文章篇幅和具体措施最多的，体现对科技创新的高度重视。这不仅是对新质生产力的鼎力支持，也是经济结转型下，资本市场高质量发展的内在需求。
在全球竞争、大国博弈的当下，科技创新是制高点，加大科技创新的支持既是资本市场引导资源配置方向的责任担当，也是投资收益的重要驱动所在。近年来美股指数的持续走强，主要是科技龙头股的带动。当前以DeepSeek等为代表的中国企业崛起，也带动全球资本市场对中国创新能力的高度关注。
彭竑指出，资本市场在分担创新风险、促进创新资本形成等方面具有独特优势。通过推动科技金融发展，不仅有利于引导社会资源向科技创新配置，同时也在分散风险的同时，通过竞争中胜出的龙头企业快速发展，为投资者带来更多的投资渠道、产品选择和相应回报。
券商齐发声
随着蛇年A股的持续演绎，广发证券、平安证券、东北证券、中泰证券、华源证券等多家券商均发布研报提及春季躁动行情。
广发证券研报认为，通过历史复盘，历年的春季躁动，都可沿着“主线”和“支线”来挖掘。春季躁动期间通常有轮涨补涨机会，尤其是关注前期没有太多上涨、市场拥挤度相对较低的科技成长细分领域，也就是科技股或TMT内部可能会出现高低切换。同时，如果有催化剂带来业绩的超预期，行情能够有很长的持续时间，春季躁动结束后，行情也能够延续。也就是说，科技成长风格可能从主题驱动转为基本面驱动，有进入趋势性占优的可能性。
在广发证券看来，成交额占比不一定能够作为行情结束的标志。行情可能受到基本面驱动，使得交易拥挤度不断突破历史最高值的同时，板块也在持续性上涨。
东北证券研报分析指出，两会前二周至四周表现较好，越临近两会则明显走弱。结合春节行情和两会行情的季节性规律，当前处于春节行情和两会行情的交汇点，则当前仍将延续上涨行情，春季躁动正当时。同时，结合春节行情和两会行情，一致指向了小盘风格；DeepSeek的火爆以及AI+应用的持续催化，科创行情亦将持续。
此外，伴随着DeepSeek的火爆，高盛、德意志银行近期先后发布了唱多中国股市的研报。其中，高盛预计今年MSCI中国指数有14%的上涨潜力，在乐观预期下，该涨幅有望达到28%；德意志银行则预计A股和港股今年中期将超过去年的高点，并表示中国股票的“估值折价”将会消失。
东吴证券研报认为，外资近期看多中国资产声音在逐渐增多，从港股和A股的盘面上能明显感觉到外资的加码买入。过去两年数据看，外资的流出给A股带来了比较大的压力，今年如果这个情况发生逆转，则整个中国的资本市场流动性和环境都会边际好转，需要重视和观察北上资金重仓股表现的持续性。
如何布局？
在刘有华看来，A股后市有望演绎春季躁动行情，方向上重点关注科技类资产，包括AI、机器人、芯片半导体、云计算、AI应用等。此外，受益行情回暖的券商、互联网金融，以及超跌方向的新能源、生物医药也有较高性价比，适合风险偏好较低的投资者。
顺时投资权益投资总监易小斌在接受《华夏时报》记者采访时表示，A股的春季攻势已经如期展开，首先是交易量得到了很好的配合，虽然近日成交量稍有萎缩，但已经连续3日站在1.5万亿之上；二是主线非常突出且有一定的持续性，那就是与AI相关的各个子行业轮流上攻，热点突出；三是从技术面看，纠缠后各均线的压制都将突破，形成很好的多头排列。
“当然，还有一些老生常谈的问题，比如政策的支持力度一如既往、流动性宽松丝毫未改、经济企稳趋势依然不变以及外围扰动边际效应减弱等多方面的因素，都在朝着积极的方向前行。”易小斌表示，指数站稳3300点后，填坑的动力推动指数继续向上，短期的目标位肯定没有达到，还会进一步开疆拓土。
在易小斌看来，策略上可重点关注科技板块，主要集中在TMT（电子、通信、计算机和传媒四个行业）以及机械（人形机器人、高端装备）、国防军工等行业中，与AI相关的行业都会进一步扩散并下沉，成为今年上半年的炒作主线。
李延峥则认为，结合宏观与产业的趋势来看，春季行情或已如期展开。结构上，1月年报预告落地后，市场进入业绩“空窗期”，短期预期主导市场的概率较大。建议围绕未来成长空间广阔、2025年有业绩高增预期或者困境反转预期的细分行业进行布局。行业上可重点关注成长赛道，如半导体、国产AI、医药等板块；底部区间有拐点预期的证券、电新、消费等板块。
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